金惠配资三季报点评：博时红利ETF基金季度涨幅275%

本站消息，日前博时红利ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模4.61亿元，季度净值涨幅为2.75%。

从业绩表现来看，博时红利ETF基金过去一年净值涨幅为8.64%，在同类基金中排名2062/2528，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.38%。而基金过去一年的最大回撤为-8.37%，成立以来的最大回撤为-19.06%。

从基金规模来看，博时红利ETF基金2025年三季度公布的基金规模为4.61亿元，较上一期规模6.03亿元变化了-1.42亿元，环比变化了-23.51%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.55%，无债券类资产，现金占净值比1.47%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.42%，第一大重仓股为宁波华翔（002048），持仓占比为3.59%。

博时红利ETF现任基金经理为唐屹兵。其中在任基金经理唐屹兵已从业3年又100天，2022年7月22日正式接手管理博时红利ETF，任职期间累计回报为35.82%。目前还管理着27只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时中证新能源汽车ETF发起式联接A（019090），季度净值涨幅为46.86%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度国内经济保持平稳,结构上仍然呈现外需支撑,消费与地产相对承压。8月工业企业利润显著改善,在反内卷政策效应下,PPI跌幅收窄。美国服务业回落,就业偏弱,降息预期提升,9月美联储重启降息25bps,预期2025年还有2次降息。三季度A股市场三季度全面上涨,特别是以创业板和科创板为代表的成长板块大幅领先于市场。在海外算力产业链业绩超预期以及半导体国产化率加速上升的背景下,光模块、国产算力本季度涨幅领先。此外,未来潜在增长空间大的固态电池、人形机器人本季度也出现催化,相关股票涨幅可观。红利相关板块表现相对较弱,特别是银行,是本季度唯一下跌的中信一级行业。港股三季度也有不错表现,恒生指数和恒生科技均有双位数上涨。美股在AI驱动以及降息预期下,继续平稳表现,标普500和纳斯达克持续创新高。本基金为被动跟踪指数的基金。其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差,取得标的指数所代表的市场平均回报。展望四季度,关税对美国通胀温和传导,在AI相关产业高资本开支的支撑以及降息的环境下,美国经济可能维持韧性。在没有新因素出现的情况下,国内稳内需政策超预期可能性相对有限,经济整体预计保持平稳。企业盈利在低位有一定改善预期,流动性仍然处于合理充裕状态,人民币短期相对强势也有利于股票市场表现,特别是对港股有更强支撑。总的来看,对四季度股票市场继续保持相对乐观。从相对收益角度看,红利板块大幅落后。但从绝对收益看,红利三季度依然保持平稳。在经历三季度大幅跑输后,红利板块当前不管是从绝对收益还是相对收益配置的性价比均在提升。首先,从季节效应看,历史上四季度价值风格占优概率大。其次,价值风格具备反内卷这个政策期权。虽然价值相对成长不一定短期马上迎来反转,但对于风险偏好相对较低以绝对收益为目标的投资者,在当前位置可以开始关注以红利为代表的价值风格的配置价值了。本基金作为一只被动策略的指数基金,会以最小化跟踪误差为目标,紧密跟踪标的指数。

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